Разворот, которого не было

Investing.com – Как принято уже более недели, российский рынок утром понедельника открылся гэпом, из которого дальнейшее движение никак не следовало. Итак, открывшись в плюсе на добротные 0,5% к предыдущему закрытию по индексу РТС, рынок фактически вышел к предыдущему же открытию. На закрытии понедельника были получены 1206,22 п. – это 1,72% роста к предыдущему закрытию. Ну, или 1% снижения к максимумам понедельника. То есть фактически рынок сходу вырос с утра на уровень выше 1200 п. и потом в течение дня лениво перебрался в коридор 1205-1210 пп.

Аналогично вел себя и индекс МосБиржи – ну, разве что, он к закрытию понедельника вырос всего на 1,05% до 2220,12 п. Разница в поведении индексов вполне объясняется коррекцией доллара – его курс упал за день до 57,83 руб. Не исключено, что на российский рынок частично повлияла остановка падения нефтяных цен – хотя котировки барреля Brent в течение дня отрастали выше $64,35, но к концу дня остались примерно на уровне $62,7 − то есть хотя бы не упали, как происходило всю прошлую неделю.

Утром вторника наблюдались попытки роста на фоне позитивной динамики нефти и сохраняющейся слабости доллара. Индекс Мосбиржи по состоянию на 12:00 МСК вырос до отметки 2232 (+0,5%), а индекс РТС вышел на уровень 1215 (+0,7%).

Что касается отдельных компаний, в течение вчерашнего дня акции «Сбербанка» выросли на 1,98%, акции «Газпрома» – на 1,28%. А на эти бумаги приходится едва ли не добрая половина индекса. С учетом «Лукойла»), выросшего на 1,08%, то есть тоже выше индекса, мы имеем уже в среднем отрицательное движение по всем остальным компаниям индекса. Если мы вычтем из общего движения рынка еще и «несистемное» движение акций АФК «Система», то всему остальному рынку останутся уже совсем крохи. Которые разобрали выросшие более чем на 2%, НЛМК, «Мечел», НМТП и прочие – с весом тоже гораздо выше среднего.

«Прежде всего это пассивная ситуация. «Система» хорошо росла, но у нее нет такого веса в индексе. При этом рынок Америки отскакивал, там появилась определенность с бюджетом, Европа тоже хорошо себя чувствует, и Китай с утра 4% прибавил», – объясняет аналитик «Ланта-Банка» Роман Ермаков.

В целом ситуация такова: отдельные компании растут, рынок, де-факто – нет. Игроки понимают, что в росте есть смысл, но не понимают, что покупать – поэтому берут то, что «на виду». Подтверждением этого может быть парадоксальное снижение бумаг «Детского Мира»: эта компания входит в группу АФК «Система» и является одним из основных генераторов прибыли для нее. Но тогда, когда акции «Системы» выросли на, напомним, 7,61%, акции «Детского Мира» упали на 0,93%.

«АФК “Система” объявила о будущих дивидендах, то есть они полагают, что справятся с долговой нагрузкой и прочим – на мой взгляд, это странное решение: например, «Магнит» – прибыльная компания и не перегруженная долгом, но они на сложном моменте решили взять паузу, – рассуждает директор по инвестициям «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев. – При этом «Детский Мир» плюс МТС формируют прибыль «Системы». И люди торгуют этой дивидендной доходностью, как правило, превышающей 10%. Но не лучше ли на таком фоне купить отдельно МТС или «Детский Мир»?»

То есть некоторые игроки просто на автомате продают одни бумаги, чтобы купить другие – иногда фактически те же самые. «Все акции в такой обстановке не могут расти. У «Детского Мира» объявили SPO, и там сильна спекулятивная ситуация. А «Система» росла, кому-то из спекулянтов нужно было из-каких-то инструментов выходить, чтобы купить ее. Это просто рост рынка на отсутствии реальных историй внутри России», – продолжает Ермаков.

«Кейс «Cистемы» – отдельный, прежде всего на рынок повлиял разворот Америки. Они плохо шли в пятницу, но потом развернулись, нефть шла плохо, но сегодня устоялась. Вся торговля заключается в том, как ведет себя Америка. Если они пару дней продержатся в одном направлении, то можно говорить о понятной динамике», – резюмирует Веденеев.

Текст подготовил Даниил Желобанов