Сбербанк: спекулятивный и опасный

© Reuters.

Investing.com – Акции Сбербанка (MCX:SBER) продолжают снижение, начатое еще в понедельник. А начало тенденции, когда эти бумаги после хорошего роста вдруг остановились и даже начали корректироваться, приходится еще на 10 июля. В начале пятницы российский фондовый рынок предпринял робкую попытку роста – к полудню МСК индекс МосБиржи вырос почти на 1%. Волатильность акций Сбербанка была гораздо сильнее: сначала акции резко подешевели с почти 208 руб. на открытии до 205 руб., потом отрасли до более чем 210 руб. С полудня начался спад. Снижался весь индекс, но динамика акций Сбербанка была гораздо сильнее. В итоге к 15,30 МСК индекс МосБиржи к предыдущему закрытию снизился лишь чуть больше, чем на 1%, а акции Сбербанка упали на 1,8%.

Причина таких колебаний – прежде всего политические новости. В начале дня стало известно, что пресс-секретарь Белого дома Сара Сандерс написала в Twitter: «Президент [США Дональд] Трамп поручил Джону Болтону пригласить президента [России Владимира] Путина в Вашингтон осенью, и эти обсуждения уже ведутся». Рынок на это среагировал положительно. Но затем Дональд Трамп в интервью CNBC заявил, что готов обложить пошлинами все поставки из Китая. Речь идет о товарах общей стоимостью $505 млрд (таков был объем поставок в 2017 году). Это угрожает не только экономике Китая, но – возможно, даже в большей мере – экономике России: торговые войны могут замедлить рост китайской экономики, но в случае снижения спроса на сырье потери на экспорте могут привести Россию к рецессии.

В этих условиях под ударом оказываются прежде всего наиболее привлекательные для иностранных инвесторов инструменты. «Акции Сбербанка по поведению можно сравнить с ОФЗ – это тоже актив, где много нерезидентов. Это скорее индикатор общего отношения к России. И это самая чувствительная бумага на рынке, причем иногда она идет против рынка. Потому что на рынок действуют также компании-экспортеры. Эту неделю Сбербанк падал вместе с рублем и ОФЗ, но низкий рубль на пользу экспортерам. На них льется золотой дождь, и даже несмотря на то, что металлы падают, у Северстали (MCX:CHMF), например, отличные показатели».

В итоге акции Сбербанка, как ни парадоксально, оказываются одним из наиболее рисковых инструментов. «На российском рынке много иностранцев, реагирующих на политику. Сбербанк рос перед встречей Путина и Трампа, потом в США началась критика Трампа, возник риск новых санкций, упала нефть. Сегодня политические новости поменялись, Путина пригласили в Вашингтон осенью. Потом поменялись наоборот. Хедж-фонды, сидящие в акциях Сбербанка, очень реагируют на эти новости и они стали одним из наиболее волатильных инструментов – то есть превратились, по сути, в спекулятивную бумагу», – резюмирует старший аналитик БКС Сергей Суверов.