Рубль потерялся между долларом и нефтью

© Reuters.

Investing.com — В пятницу к 18.20 МСК доллар подешевел к предыдущему закрытию на 8 с лишним копеек. Однако о каком-то оздоровлении ситуации с рублем говорить не приходится: он падает к доллару начиная с утра 2 февраля, когда доллар стоил 56 руб. Сегодня доллар стабильно стоит дороже 58 руб. и явно имеет аппетит идти выше.

Как правило, курс рубля считают функцией от цен на нефть ­– но в данном случае как раз проблема в том, что прямой корреляции нет. Рубль то не отыгрывает повышение цен на нефть – или отыгрывает его не полностью, как было в последние месяцы 2017 года. То рубль не реагирует на снижение цен на нефть – например, как сегодня, когда нефть вела себя относительно нейтрально на уровне $64,4 за баррель Brent, потом подскочила до $64,6 и тут же ушла на $64,2.

Некоторые эксперты не видят проблемы в таком нелинейном движении курса рубля. «Помимо движений нефти была большая волатильность на других рынках. Поэтому сегодня рубль немного укрепился, это было в пределах консенсусных ожиданий аналитиков — хотя, возможно, многие ожидали большего снижения ключевой ставки ЦБ, который снизил ее всего на 0,25 процентных пункта до 7,5%. Если нефть ходит плюс-минус пять долларов, то движение рубль-два по доллару – это чепуха и совсем не проблема», — полагает главный экономист RenaissanceCapitalпо России и СНГ Олег Кузьмин.

В то же время другие участники рынка видят риски во временной отвязке рубля от нефтяных котировок. «Доллар подорожал на 2,5 рубля. Но и нефть упала на 5-6 долларов, или на 4%. То есть это очень похоже на привязку к нефти. Однако базовой единицей в данном случае является не нефть, а доллар. Поскольку началась резкая коррекция рынка в США, а скорее лопнул пузырь и мы наблюдаем смену тренда, то потребовалось безопасное убежище. И это – доллар. Доходность 10-летних бумаг американского казначейства упала до 2,65%. И нефть – это функция. То есть нефть сейчас не является драйвером для рубля, и мы видим это падение как сокращение бычьих позиции не только в нефти, но и в других активах. В то же время пока места для катастрофических прогнозов нет: движение курса доллара выше 60 руб. выглядит как чрезмерное. Но после определенной консолидации рынка возможно и продолжение движения», — считает казначей банка «Таврический» (входит в группу МФК) Сергей Фишгойт.