Невыплата дивидендов «Норникелем» ударит по «Русалу»

© Reuters. Невыплата дивидендов «Норникелем» ударит по «Русалу»

Investing.com — Алюминиевая компания «Русал», совладельцем которой является российский миллиардер Олег Дерипаска, рискует лишиться дивидендов от «Норильского никеля» из-за санкций США. Об этом сообщает Financial Times (FT) со ссылкой на осведомленные источники.

Доля {{950026|«Русала (MCX:RUALRDR)»}} RUALRDR в «Норникеле», равная 27,8%, считается одним из самых ценных активов алюминиевой компании. В 2017 году «Норникель» выплатил компании Дерипаски более 48 млрд рублей дивидендов. В этом году выплата дивидендов опасна для «Норникеля», поскольку транзакции в пользу подпадающего под санкции «Русала» могут подвести «Норникель» под вторичные санкции со стороны США. Управление по контролю над иностранными активами минфина США (OFAC) 25 мая разъяснило, что к попаданию под вторичные санкции может привести и выплата дивидендов лицу из санкционного листа, если такая операция будет расценена как существенная. Какие транзакции могут считаться «существенными» в ведомстве не уточнили. В самом «Норникеле» изначально не видели прямого риска в выплате дивидендов UC Rusal, однако последнее заявление OFAC усложнило ситуацию. Представитель Минфина США отказался от комментариев, пишет FT.

Александр Лосев, генеральный директор УК «Спутник-управление капиталом», полагает, что, пока Дерипаска и его компании находятся в списке OFAC, вероятность того, что «Русал» не получит денег достаточно высока. «Дивидендный платеж просто заморожен на какое-то время и до “Русала” не дойдет, превратившись из реальных денег в некое подобие дебиторской задолженности. Учитывая высокую долговую нагрузку “Русала” и острую зависимость от поступлений дивидендных выплат “Норникеля” (иначе зачем судиться Потанину и Дерипаске в Лондоне), для акций “Русала” – это негативное событие», — говорит эксперт.

При этом, по словам Лосева, самой большой неприятностью для «Русала» (не акционеров лично) остается «возможное сокращение или остановка производства из-за санкций. Денежные потери из-за усложнения цепочек поставок также отрицательно скажутся на компании».

Главная интрига заключается в том, кто станет совладельцем «Русала», если Дерипаска сократит свою долю. «Будет ли это кто-то из иностранных инвесторов или российских олигархов и госкомпаний? А, может быть, государство станет собственником 50%+1 акция, и “Русал” превратится в госкомпанию? Именно это сейчас важно выяснить», — рассуждает Лосев.

Таким образом, высокая степень неопределенности в отношении будущего компании сохраняется. Акции «Русала» дешевеют третью сессию подряд после роста котировок в начале недели, обусловленного новостью об уходе Дерипаски из компании. На момент публикации бумаги компании на торгах Московской биржи оценивались примерно в 27,60 руб.

В начале года цена на бумаги «Русала» составляла примерно 42 руб., а 6 апреля, в день, когда США объявили о санкциях против компании, торги открылись на отметке 34 руб.