«Магнит»: это был не день инвестора

© Reuters.

Investing.com – В течение 29 января акции «Магнита (MCX:MGNT)», второй в России по выручке розничной сети, на Московской Бирже упали почти на 7%. Основная причина в том, что, как стало известно, «Магнит» может не выплатить дивиденды по итогам 2017 года, – об этом сообщил финансовый директор Хачатур Помбухчан в ходе организованного компанией «Дня инвестора». Такая возможность не вдохновила держателей акций – ведь в последнее время именно дивидендная политика прежде всего упоминается как основа привлекательности российских компаний.

С другой стороны, и в целом показатели бизнеса «Магнита» оказались хуже ожиданий. чистая прибыль розничной компании сократилась на 34,7%, до 35,53 млрд руб. Выручка в рублевом выражении за 2017 год по сравнению с 2016 годом выросла всего на небывалые 6,37%, до 1,14 трлн руб. – хотя компания обещала 8–10%. За 2017 год сеть открыла 2,3 тыс магазинов, увеличив торговую площадь на 13,6%, до 5,8 млн кв. м. Но EBITDA снизилась на 14,9%, до 91,8 млрд руб., чистая прибыль упала на 34,7%, до 35,5 млрд руб.

Всего на конец 2017 года сеть насчитывала 12 125 магазинов в формате «у дома», 243 гипермаркета, 208 магазинов «Магнит Семейный» и 3774 магазина «Магнит Косметик». В 2018 году «Магнит», по словам Помбухчана, ожидает рост выручки на 7–9%. Компания также намерена снизить капитальные затраты с 90 млрд руб. до 55 млрд руб. Тем не менее, предполагается открыть более 2,2 тыс. новых магазинов, и еще не менее 1,2 тыс. магазинов планируется обновить.

Однако показатели текущего и обещанного роста не убедили рынок. И речь не столько о проблемах «Магнита», сколько об общей ситуации в секторе. «Они отчитываются хуже прошлого года, и это понятно – они переходят из стадии роста к состоянию зрелого бизнеса, а это означает другие мультипликаторы, – говорит главный трейдер «Атона» Ярослав Подсеваткин. – В то же время в целом по отрасли – низкие чеки, обороты плохо растут. И у Х5 Retail Group долгое время результаты были хуже: «Магнит» рос, они падали. Но они прошли очень жесткую реструктуризацию в 2011-2015 году, было много мероприятий. А многим инвесторам в любом случае нужно иметь в портфеле какие-то бумаги ритейла, так что теперь любят «Пятерочку» (входит в группу X5, – Investing.com), а «Магнит» не любят».