Кипр идет за деньгами

Кипр выпустит в текущем году гособлигации для привлечения средств на внешних рынках капитала. Это станет первым размещением кипрских евробондов после прекращения программы финансовой поддержки со стороны МВФ и ЕЦБ. Главной задачей для Кипра теперь становится привлечение к себе иностранных инвесторов, тем более что в ближайшие годы Кипр рассчитывает продать госдоли в ряде активов. Но достижению этой цели препятствуют низкие рейтинги инвестиционной привлекательности Кипра.

Кипр планирует разместить евробонды до конца 2016 года, сообщил министр финансов страны Харис Георгиадис, не уточнив, о каком объеме идет речь. Это станет первым заимствованием на внешних долговых рынках после выхода из программы антикризисных мер, которая завершилась в марте текущего года, отмечает Bloomberg. После завершения программы поддержки международных кредиторов доходность 10-летних облигаций Кипра снизилась на 16 процентных пунктов до 3,75%.

Финансовое положение Кипра обострилось в 2013 году, когда из-за глубокого долгового кризиса крупнейшие банки страны были вынуждены объявить о банкротстве. В марте того года группа международных кредиторов, состоящая из Международного валютного фонда, Европейского Центробанка и Еврокомиссии, пообещала предоставить Кипру финансовую помощь на общую сумму в размере 10 млрд евро. Но на практике Кипр в ходе выполнения антикризисной программы воспользовался только 7,3 млрд евро. После трех лет рецессии ВВП Кипра снова перешел в рост, бюджет перестал быть дефицитным, госдолг продолжает сокращаться, как и уровень безработицы и объем необслуживаемых кредитов.

ВВП Кипра вырос до 1,6% в 2015 году против падения на 2,5% в 2014 году, безработица сократилась с 16,1% в 2014 году до 15,1% в 2015 году.

В 2014 году Кипр восстановил доступ к внешним рынкам капитала. С тех пор страна разместила гособлигации со сроками погашения от 5 до 7 лет на общую сумму в 2 млрд евро. В 2015 Кипр полностью снял те ограничения на трансграничные передвижения капитала, которые были введены в 2013 году.

В настоящее время главной задачей, которую видят перед собой финансовые органы острова, — это возвращение инвестиционной привлекательности стране и ее экономике.

Пока, согласно мнению тройки крупнейших международных рейтинговых агентств Standard & Poor’s, Fitch и Moody’s, суверенный рейтинг Кипра остается ниже инвестиционного уровня, хотя все три агентства в прошлом году и повысили рейтинги гособлигаций Кипра в связи с быстрым восстановлением экономики. Первыми о позитивных сигналах в кипрской экономике объявили аналитики Standard & Poor’s, которые подняли рейтинг гособлигаций до «BB-» 25 сентября 2015 года. Следом, 23 октября, рейтинг ценным бумагам, выпущенным кипрским правительством, повысили в Fitch (до «B+») и в Moody’s (до «B1»).

Из-за того, что суверенный рейтинг Кипра остается ниже инвестиционного уровня, кипрские гособлигации не соответствуют стандартам Европейского Центробанка и не могут быть им куплены в ходе размещения.

С таким рейтингом кипрские гособлигации не могут также быть использованы в качестве залога для получения доступа к регулярным линиям финансирования ЕЦБ.

С этой коллизией Кипр столкнулся только после выхода из программы поддержки, ведь пока страна находилась под протекторатом международных кредиторов, ЕЦБ был вправе покупать кипрские гособлигации.

Министерство финансов Кипра полагает, что есть все основания для того, чтобы повысить рейтинг в ближайшее время. «Мы хотим достичь инвестиционного уровня как можно скорее, и я считаю, что кипрская экономика уже имеет все основания для повышения рейтингов», — заявил Георгиадис.

Без повышения международных рейтингов инвестпривлекательности, Кипр рискует не провести либо выручить недостаточно средств в ходе планируемой распродажи госактивов. До конца 2017 года Кипр намерен осуществить приватизацию таких активов, как государственный оператор связи CYTA, Кипрская фондовая биржа, порт Ларнаки и комплекс государственной недвижимости в Тродосе.

Пока инвестиционная активность на острове не вернулась к докризисным уровням, хоть и увеличилась в 2015 году по сравнению с 2014 годом. Если в 2008 году инвестиции составляли около 27% от ВВП Кипра, то в 2014 году они упали до 12% от ВВП, а в 2015 восстановились до около 14% от ВВП.