Fitch подтвердило рейтинг России, оценило риски новых санкций

МОСКВА (Рейтер) — Международное рейтинговое агентство Fitch сообщило, что подтвердило рейтинг России на уровне «BBB-» с позитивным прогнозом, что соответствует низшей ступени инвестиционного уровня.

Позитивный прогноз отражает дальнейший прогресс в укреплении основ экономической политики, подкреплённый более гибким обменным курсом рубля, твёрдой приверженностью таргетированию инфляции и разумной фискальной стратегией, пишет агентство.

Опрошенные Рейтер аналитики ожидали, что рейтинг России и его прогноз будут сохранены, и основное внимание будет уделено рискам новых санкций.

По мнению Fitch, российская экономика справилась с апрельскими санкциями со стороны США, несмотря на некоторую волатильность на рынке.

Вероятность дополнительных, более жёстких, санкций США существенно возросла, пишет агентство и отмечает риски для гибкости суверенных заимствований, доступа частного сектора к глобальным долговым рынкам, риски макроэкономической волатильности и негативное влияние на перспективы роста экономики.

Глава Минфина Антон Силуанов отметил решение Fitch сохранить позитивный прогноз суверенного рейтинга России.

«В условиях волатильности на развивающихся рынках, сопровождающейся постоянными угрозами усилить санкционное давление на Россию, такое решение агентства является признанием устойчивости нашей экономики к внешним шокам», — сказал он.

Силуанов рассчитывает на повышение рейтинга России по мере укрепления уверенности инвесторов в стабильности и устойчивости экономики страны.

ЭФФЕКТ САНКЦИЙ

Fitch ожидает, что инфляция в России вырастет до целевого показателя Центрального банка в 4 процента к концу 2018 года. Риски ускорения текущей инфляции связаны с устойчивым снижением курса рубля, который с апреля обесценивается под влиянием санкционной риторики и глобального бегства от риска.

Центральный банк сохранил осторожный подход к смягчению политики из-за повышенной волатильности финансовых рынков, вызванной ужесточением санкций, увеличением налогов и ростом инфляционных ожиданий, отмечает агентство.

По его мнению, бюджетная политика остается разумной и способствует макроэкономической стабильности, снижению зависимости от нефти и восстановлению бюджетных буферов.

Покупая валюту в рамках бюджетного правила, власти РФ пополнят ФНБ на $58 миллиардов в июне 2019 года, увеличив объём фонда до 8 процентов ВВП, ожидает Fitch.

После санации Открытия, Бинбанка и Промсвязьбанка доля государства в финансовом секторе выросла до 65 процентов.

«Увеличение доли представляет собой условное обязательство для суверена, учитывая опыт поддержки правительства и Центрального банка и вероятность роста потребностей в докапитализации», — пишет агентство.

Fitch ожидает, что рост экономики достигнет 1,8 процента в 2018 году, а затем замедлится до 1,5 процента в 2019 году, отражая влияние повышения НДС на потребление домашних хозяйств. Рост восстановится до 1,9 процента в 2020 году.

Правительство рассчитывает на ускорение роста до мировых темпов, что потребует увеличения валового накопления капитала до 25 процентов ВВП к 2023 году с 21 процента в 2017 году, что Fitch не считает реалистичным с учетом неблагоприятной внешней среды.

Непредсказуемость американской внутренней политики и санкционные угрозы означают, что риск дальнейшей эскалации санкций против России представляет собой риск для экономики и суверенных перспектив, указывает Fitch.

По мнению агентства, высокий профицит бюджета России, низкий государственный долг, фискальные активы, локальный рынок и большие валютные резервы означают, что страна сможет противостоять санкциям против покупок нового суверенного долга, хотя это увеличит стоимость заимствований.

Агентство не считает вероятными санкции США против существующего суверенного долга. Не включены в базовый прогноз и санкции, которые помешают российским банкам проводить операции в долларах США.

Тем не менее нынешние санкции и неопределенность в отношении типа и сферы применения будущих санкций, по всей видимости, будут по-прежнему негативно сказываться на перспективах роста.

(Дарья Корсунская, Елена Фабричная)