Евро тает к весне

Российская валюта продолжает укрепляться на фоне ослабления доллара и евро. В ходе торгов европейская валюта обновила рекорд, упав до минимума за полтора года. Аналитики считают такую тенденцию аномальной и не советуют населению скупать валюту. Эффекта от валютных интервенций Минфина, начавшихся 7 февраля, эксперты по-прежнему не видят.

Спекулянты помогли рублю

Рубль продолжает укреплять свои позиции благодаря отсутствию внешних шоков. В начале дня (11.02 мск) доллар упал до 56,65 руб.

Евро преодолел отметку в 60 руб., снизившись до 59 руб. впервые с 3 июля 2015 года.

За первые две недели февраля рубль подорожал относительно доллара почти на 6%. Это наиболее позитивная динамика среди всех валют, отмечают аналитики Sberbank CIB. Кроме того, несмотря на подорожание доллара после выступления главы Федеральной резервной системы (ФРС) США Джанет Йеллен в Конгрессе, устойчивость показали не только рубль, но и турецкая лира, южноафриканский ранд и бразильский реал.

Новые рекорды накануне были установлены и фондовыми индексами США. Йеллен заявила, что в случае, если экономика продолжит курс на подъем, ФРС продолжит повышать процентные ставки. Вследствие этого все три американских индекса обновили исторические максимумы. Индекс Dow Jones вырос на 0,45%, до 20 504,41 пункта. NASDAQ поднялся на 0,32% и составил 5782,57 пункта. Наибольший скачок показал S&P 500, прибавив за последние шесть сессий 1,8%. По итогам вчерашних торгов он вырос до 2337,58 пункта (+ 0,40%).

«Инвесторов, которые учитывают целый ряд других факторов (в частности, то, что индекс S&P 500 достиг нового максимума), пока не беспокоит перспектива постепенного повышения процентных ставок в США», — считают в Sberbank CIB.

По мнению аналитика «Газпромбанка» Кирилла Кононова, в последние несколько дней наблюдается не столько падение евро, сколько укрепление рубля к остальным валютам.

«Это вызвано не столько изменением макроэкономической конъюнктуры, так как цена нефти в целом стабильна с начала декабря, сколько сочетанием краткосрочных факторов. В январе не произошло традиционного укрепления рубля в результате выплат налогов экспортерами, возможно, оно проявляется сейчас», — считает он.

Второй фактор — увеличение спекулятивной позиции по рублю в результате сохранения высоких реальных процентных ставок и формирования ожиданий относительно его дальнейшего укрепления, отметил Кононов.

Укрепление рубля сопутствует небольшому снижению нефтяных котировок. По состоянию на 12.00 мск барелль нефти Brent подешевел на 0,41%, до $55,74, WTI же упала на 0,62%, до $52,87.

Основными потенциальными драйверами для нефтяных цен сейчас являются ожидания результатов сокращения добычи, о котором ОПЕК и 11 независимых производителей (включая Россию) договорились в конце прошлого года, и возможность продления этого соглашения на второе полугодие 2017 года.

Ближайшая встреча нефтепроизводителей, посвященная подведению промежуточных итогов сокращения добычи, должна состояться 21-22 февраля в Вене. Но это, как сообщалось ранее, будет встреча «на уровне технических экспертов». Спустя месяц, 22-23 марта, состоится встреча министров стран, заключивших соглашение.

Что касается пролонгации, ранее ряд стран уже выступил в поддержку этой инициативы. В среду Reuters со ссылкой на анализ Fitch сообщило, что общее снижение добычи может составить лишь порядка 70% от заявленного уровня (около 1,8 млн баррелей в сутки) и в связи с этим действие соглашения, вероятно, будет продлено.

Как отмечает аналитик Fitch Дмитрий Маринченко, к апрелю-маю волатильность нефтяных цен увеличится, но в долгосрочной перспективе рост котировок составит до $65 за баррель на фоне падения предложения нефти к 2019-2020 годам.

Дно еще не найдено

Роль валютных интервенций Минфина на такое поведение российской валюты аналитикам пока не ясна. Ведомство с 7 февраля по 6 марта каждый торговый день будет покупать на внутреннем рынке валюту на 6,3 млрд руб., направив на эти цели весь объем дополнительных нефтегазовых доходов бюджета за февраль, прогнозируемых в сумме 113,1 млрд руб.

Как пояснил глава ведомства Антон Силуанов в интервью «Газете.Ru», объем операций на валютном рынке будет определять объем дополнительных нефтегазовых доходов. Сами же средства в рамках операций по управлению остатками средств на едином счете федерального бюджета аккумулируются на валютном счете в Банке России.

«По итогам года на объем накопленных на этом счете остатков средств будет пополнен Резервный фонд», — сказал министр.

Как заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, операции по покупке-продаже валюты между Минфином и Банком России не являются интервенциями.

«Данные операции не стоит рассматривать как валютные интервенции с целью влияния на номинальный курс рубля», — сказала она. Глава регулятора отметила, что Центробанк и в дальнейшем будет придерживаться политики плавающего валютного курса, что соответствует принципу таргетирования инфляции.

Минфину вряд ли удастся компенсировать в краткосрочной перспективе большой приток валюты извне, полагает Кононов из «Газпромбанка».

«Если ведомство и проводит сейчас валютные операции, то, очевидно, пока их недостаточно для компенсации укрепления рубля. По нашим оценкам, если нефть будет оставаться на нынешнем уровне, то рубль вряд ли укрепится сильнее 56/$1», — сказал эксперт.

Аналитик «Алор брокер» Алексей Антонов согласен, что, несмотря на укрепления доллара практически ко всем валютам, сам рубль пока выглядит аномально.

«Вопрос, который мучает многих — «где дно по доллару?» — остается открытым. В текущей ситуации свободного падения мы рекомендуем не спешить с покупками и дождаться первых признаков смены тенденции», — добавил он.

По состоянию на 12.42 мск падение обоих курсов сменилось резким ростом. Евро вырос на 1,6 руб., до 60,6 рублей. Доллар же поднялся на 75 коп., составив 57,4 рубля.