Дебаты ЕЦБ смещаются с QE на траекторию процентных ставок — источники

ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ (Рейтер) — Фокус дебатов Европейского центробанка смещается на обсуждение траектории повышения процентных ставок, поскольку чиновники регулятора признают необходимость завершения программы скупки облигаций в текущем году, сообщили источники, близкие к обсуждению.

Чиновники ЕЦБ считают приемлемыми рыночные прогнозы, которые, в частности, предполагают повышение ставок к середине 2019 года, и дебаты в большей степени сконцентрированы на темпах последующего повышения ставок, рассказали Рейтер пять источников, напрямую знакомых с ходом обсуждений.

Программа скупки облигаций на сумму 2,5 триллиона евро была запущена ЕЦБ более чем три года назад, и сейчас чиновники обсуждают способы сворачивания нетрадиционных мер стимулирования и нормализации денежно-кредитной политики в условиях бурного экономического роста и слабой инфляции.

ЕЦБ отказался от комментариев, а источники сообщили, что никаких решений о будущем программы пока не принято.

Срок действия программы скупки облигаций, которая уже неоднократно продлевалась, истекает в конце сентября, и, согласно прогнозу регулятора, она будет завершена к концу года.

«Я не вижу никаких серьезных причин для продления срока проведения программы, — сообщил один из источников. — Но нам надо осторожно управлять ожиданиями, особенно учитывая валютные риски и риски торговых войн».

По словам источников, окончательное решение о завершении скупки активов, вероятно, будет принято не раньше июня или июля.

«С каждым нашим шагом рынки начнут закладывать в цены следующий, что может привести к резкому росту ожиданий по ставкам, — сказал другой источник. — Эти ожидания должны быть в большой степени учтены в ценах к тому моменту, как мы сделаем первый шаг».

(Балаш Кораньи при участии Дхары Ранасингхе. Перевела Вера Сосенкова. Редактор Максим Родионов)