ОФЗ: в ожидании инфляции

© Reuters.

Investing.com – Минфин сообщил результаты аукционов по размещению двух выпусков ОФЗ по 15 млрд руб.: с постоянным купонным доходом с погашением 28 февраля 2024 года и с индексируемым номиналом с погашением 2 февраля 2028 года. Средневзвешенная доходность первого составила 7,08% годовых, второго, с индексируемым номиналом – 2,93% годовых. Спрос на первый выпуск достиг 49 млрд руб., на второй – 49,9 млрд руб.

«Разместились неплохо несмотря на коррекцию нефти и рубля, происходящих благодаря тому, что доходность американских 10-летних казначейских бумаг выросла выше знакового уровня в 3%. Помогли намеки на смягчение санкций в отношении Русала (MCX:RUALRDR), означающие также и снижение рисков для других компаний, рассматривавшихся в зоне риска – таких, как Полюс и Русагро. И, конечно, наступающие длинные праздники, под которые заливают в бумаги ликвидность, – комментирует портфельный управляющий BCSGlobalMarketsДмитрий Макаров. – В том, что касается инфляционного линкера, то участники рынка явно делают ставку на рост инфляции и положительную переоценку бумаги – как минимум, во втором полугодии».

Аукционы прошли успешно несмотря на выход многих иностранных инвесторов из российского рынка и глобальный «риск-офф»: «Спрос казался высоким, и, по нашему мнению, интерес создавали локальные инвесторы. На прошлой неделе аукциона не было, то есть мы имеем дело частично с отложенным спросом, и среднесрочная бумага по доходности выглядит очень привлекательно – как раз середина кривой доходности еще не восстановилась. Поскольку впереди праздничные дни, спрос на длинные бумаги ниже, что мы видим и на вторичном рынке. А инфляционный линкер как раз интересен иностранным инвесторам, но в первую очередь – российским, поскольку многие ожидают роста инфляции. Поскольку инфляция достигла минимального уровня, а эффект девальвации не может не отразиться на ценах, импортеры забеспокоились и явно будут пересматривать цены, да и в целом закрепление валюты на текущих уровнях – также явный негатив для цен», – считает руководитель отдела анализа долговых рынков «Велес Капитала» Артур Навроцкий.