Нефти меньше, денег больше

Рост цен на нефть, вызванный сокращением добычи, о котором страны ОПЕК, Россия и ряд других производителей договорились в ноябре, принесет российскому бюджету 1,5 трлн руб. Впрочем, бюджетного дефицита эти доходы все равно не покроют: в 2017 году недостаток бюджета прогнозируется на уровне 3 трлн руб.

Сокращение добычи нефти даст российскому бюджету дополнительно около 1,5 трлн руб. (порядка $26,25 млрд по курсу ЦБ на 17 февраля). Об этом заявил глава Минэнерго Александр Новак в интервью «Интерфаксу». По его словам, без достижения соглашения об ограничении добычи цена нефти могла бы составить $35–40 за баррель, в то время как на сегодняшний день она балансирует около отметки в $55.

«Эта разница в $10–15 дает бюджету и компаниям минимум $110 млн дополнительных доходов в день», — заявил Новак.

Страны ОПЕК и еще 11 независимых производителей, включая Россию, заключили соглашение о сокращении добычи нефти в конце ноября прошлого года. ОПЕК приняла на себя обязательства снизить производство на 1,2 млн баррелей в сутки, независимые игроки — в общей сложности на 558 тыс. баррелей в день, причем 300 тыс. баррелей из этих объемов возьмет на себя Россия.

Нефть преодолела отметку в $40 за баррель задолго до заключения соглашения, только на одних его ожиданиях. В день, когда договоренность была окончательно оформлена (30 ноября), нефтяные котировки прибавили сразу более 7% и пробили уровень в $50. В настоящее время, по состоянию на 15.00 мск 16 февраля, на межконтинентальной бирже ICE в Лондоне апрельские фьючерсы на нефть Brent торговались по $55,8 за баррель.

На следующий день после заключения соглашения был опубликован прогноз Citi, согласно которому снижение добычи может принести российскому бюджету $19 млрд. По курсу ЦБ на 1 декабря прошлого года это составило бы около 1,24 трлн руб.

Александра Суслина из Экономической экспертной группы объясняет, что если вести подсчет по так называемому полному эффекту, то есть с учетом снижения курса доллара, которое происходит при подорожании нефти, то

каждый доллар в цене барреля будет давать бюджету России доход примерно в $1,2 млрд.

«В любом случае, даже если поступления вырастут на упомянутые Новаком 1,5 трлн руб., дефицит 2017 года это не покроет», — говорит Суслина. Нехватка бюджета в текущем году, по ее словам, ожидается на уровне около 3 трлн руб.

Основной вопрос: что будет дальше с котировками? Сейчас главным риском для мировых цен является положение дел в США, где в последнее время постоянно растут коммерческие запасы нефти (по итогам прошлой недели они составили 518,1 млн баррелей, увеличившись сразу на 9,5 млн баррелей, а не на 3,3 млн, как прогнозировал рынок). Кроме того, в Штатах уже более 10 недель подряд растет количество работающих нефтяных буровых установок. По данным одного из лидеров мирового нефтесервиса компании Baker Hughes, за неделю, завершившуюся 10 февраля, оно увеличилось на 8 единиц, до 591 штуки.

Добыча в Америке также постепенно растет, хотя как раз за прошедшую неделю она немного снизилась на 0,01% и составила 8,977 млн баррелей в сутки. Но, например, на момент заключения соглашения о снижении нефтедобычи Соединенные Штаты добывали менее 8,8 млн баррелей в день (данные Управления энергетической информации при американском министерстве энергетики).

Кроме того, фактором риска является Иран, которому в рамках ноябрьского соглашения было разрешено не снижать добычу, но была установлена квота в 3,8 млн баррелей в сутки. Однако Иран намерен нарастить добычу выше этого уровня.

Аналитик банка «Уралсиб» Алексей Кокин полагает, что эти факторы на котировки не повлияют, так как они уже заложены в цену. По прогнозу эксперта, в 2017 году цена барреля, вероятнее всего, останется на текущем уровне.

«Наш прогноз: $54 в первом квартале, $58 — во втором и $60 к концу года, — говорит Андрей Полищук, аналитик Райффайзенбанка. — Среднегодовую цену прогнозируем на уровне $58, в 2018 году — $60, в 2019-м — $62 за баррель».

Но прогноз, по словам Полищука, основывается на предпосылке, что соглашение об ограничении добычи по большей части будет выполнено.

Именно этот момент — самое слабое звено всей инициативы, так как реального контроля за выполнением обязательств по факту нет.

Кстати, Александр Новак в четверг также подчеркнул, что соглашение об ограничении добычи будет полезным лишь при условии его выполнения на 100%. Днем ранее агентство Fitch опубликовало прогноз, согласно которому общее снижение добычи может составить лишь порядка 70% от заявленного уровня, и в связи с этим действие соглашения, вероятно, будет продлено (оно заключено на полгода с возможностью пролонгации еще на шесть месяцев).

Эксперты из стран, поддержавших снижение добычи, должны 21–22 февраля провести в Вене встречу, где будут оценены промежуточные итоги. Еще через месяц состоится встреча уже на министерском уровне.