Нефть США крадется незаметно

© Reuters.

Investing.com – По данным Baker Hughes, число действующих нефтяных скважин в США на прошлой неделе, как и неделей ранее, выросло на одну, достигнув «круглой цифры» в 800 – что на 191 больше, чем годом ранее. Количество действующих газовых шахт, тоже повтором, выросло на две до 181, превысив прошлогоднее значение на 35.

Эти новые шахты – не отклик на нынешние котировки нефти, а реакция на цены конца 2017 года. «Лаг между динамикой нефтяных цен и изменением поведения сланцевиков достигает трех-четырех месяцев. И у производителей сланцевой нефти есть запас прочности, сформированный высокими ценами прошлого года. Так что мы продолжим наблюдать подобную динамику и в ближайшей перспективе. Конечно, изменение принципиального настроя на рынке может подорвать оптимизм сланцевиков – но пока об этом речи нет», – считает главный аналитик банка Nordea Денис Давыдов.

Разумеется, прирост в одну шахту за неделю вряд ли кого-то заставит беспокоиться. Однако стоит учитывать, что цены на североамериканскую нефть WTI в начале декабря 2017 года едва преодолели планку $52 за баррель, а сейчас WTI торгуется выше $61. При этом, по оценкам российского «Фонда национальной энергетической безопасности», порог рентабельности для «нетрадиционных» производителей в США составляет $40-50 за баррель в зависимости от участка.

«Они явно не “кидаются во все тяжкие”. Рост производства сейчас говорит, что нефтепроизводителям перед этим удалось заключить достаточно контрактов на поставку, чтобы сформировать необходимый денежный поток, получить под него кредиты и захеджировать их. Если видно, что ситуация на рынке хороша, то вы ведете себя более активно, если нет – то нет. И это касается и производителей, и заказчиков, и кредиторов», – продолжает Давыдов.

Как долго продлится этот рост, сказать, разумеется, сложно, однако очевидно, что пока предпосылок для его прекращения нет.

«Если смотреть на оценки Минэнерго США и ОПЕК, нас ожидает рост потребления, хотя, конечно, нельзя забывать о сезонном факторе – запасы с середины января традиционно растут. Зимой нефть активно потребляется в связи с очевидными причинами, прежде всего в качестве топлива – иногда это менее выражено, иногда более. Но если экономика чувствует себя хорошо, то летом растет спрос на конечные продукты. Помимо факторов, указывающих на расширение предложения, против цен может сейчас играть сезонный фактор: сейчас погода улучшается, топлива нужно меньше, а некоторые НПЗ еще на ремонте, так что примерно до апреля запасы еще могут расти. Но этот фактор, вероятно, уйдет, – считает аналитик. – С учетом сезонного фактора интенсивность развития производства может замедляться, но общая повышательная динамика безусловно сохранится. Пока для этого есть все основания. Это подкрепляется не только ценами на нефть, но и отчасти стимулирующей политикой и лозунгом Трампа об энергонезависимости США. Так что для местных производителей в ближайшее время условия явно не ухудшатся».