Акции «Сбербанка» не спешат дорожать из-за опасений, связанных с санкциями

Investing.com − «Сбербанк» сообщил об уверенном восстановлении прибыли в первом квартале 2018 года. Несмотря на это, бумаги компании не спешат меняться в цене. Аналитики связывают это с сохраняющимися опасениями, связанными с темой санкций. Некоторые считают бумаги компании недооцененными и предлагают воспользоваться моментом для покупки.

«Сбербанк» получил в первом квартале 2018 года чистую прибыль по МСФО в размере 212,1 млрд рублей, что на 27% выше финансового результата за аналогичный период прошлого года. Рентабельность капитала «Сбербанка» по итогам первого квартала достигла 24,2% по сравнению с 23,1% в первом квартале прошлого года, рентабельность активов составила 3,1% против 2,7% годом ранее.

Высокая рентабельность капитала «была достигнута благодаря, прежде всего, развитию розничного бизнеса и ускорению роста комиссионных доходов, что приближает нас к достижению поставленных финансовых целей в этом году», отметил зампред правления «Сбербанка» Александр Морозов.

По состоянию на 14:30 МСК обыкновенные акции компании торговались на Московской бирже с незначительным повышением (+0,2%) на уровне 219,5 руб. за акцию. Привилегированные акции компании также подорожали несущественно – на 0,3% до 194,50 руб. за акцию.

«Прибыль «Сбербанка» оказалась в целом на уровне рыночных ожиданий, чуть лучше консенсуса Reuters, но чуть хуже прогнозов ПРАЙМ, – комментирует Альберт Короев, эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер». По его мнению, потенциал роста у бумаги есть, но, «конечно, она подвержена геополитическим рискам и рискам колебаний нефтяных котировок».

«Отчет за первый квартал довольно сильный, и мы считаем, что потенциал у акций «Сбербанка» есть, особенно, у обыкновенных, – соглашается Наталья Малых, аналитик ГК «ФИНАМ». – Слабая реакция рынка на квартальные результаты может объясняться общими рыночными факторами, а также темой санкций».

Напомним, что с середины прошлого года акции «Сбербанка» почти беспрерывно росли, однако в начале апреля, когда нерезиденты стали уходить с российского рынка в связи с новым раундом американских санкций, бумаги «Сбербанка» резко подешевели (акции на Московской бирже падали на 20%), и до сих пор не сумели восстановиться.

Хотя «Сбербанк» и не попал под санкции США по сценарию «Русала», такая опасность сохраняется из-за участия госбанка в финансировании российских программ вооружения. Как сообщалось ранее, в настоящее время прорабатывается вопрос о передаче кредитов «Сбербанка» и ВТБ, связанных с гособоронзаказом, Промсвязьбанку. Таким образом российские чиновники пытаются обойти риски попадания крупнейших госбанков под санкции из-за финансирования оборонных предприятий: это означало бы потерю возможности держать счета в финансовых институтах США или доступ к иностранной валюте. Подобные ограничительные меры накладываются на «любое лицо», которое осуществляет «существенные транзакции» с российскими военными или разведкой, что прописано в законе о санкциях. Глава ВТБ Андрей Костин на прошлой неделе сообщил, что сейчас ведется обсуждение, в каком объеме и на каких условиях будет осуществлена передача оборонных кредитов.

Кроме того, последняя порция санкций против российских бизнесменов повышает риски замедления экономической активности в стране, что «потенциально снизит спрос на кредитование, повысит кредитные риски, и в итоге скажется на прибыли банка», говорит Наталья Малых, аналитик ГК «ФИНАМ».

«Банк занимает доминирующее положение в российском банковском секторе и контролируется ЦБ (52% акций), что позитивно сказывалось на ожиданиях инвесторов. Акции компании с начала 2018 года пользовались большим спросом и росли в цене (+25%). Но, несмотря на хорошие финансовые показатели, дальнейшему росту, по нашему мнению, будут мешать вероятность санкций и продажа активов за рубежом (например, турецкой дочки Denizbank)», − считает Артем Копылов из УК «Альфа-Капитал».

Тем временем, аналитики «Открытие Брокер» считают, что акции «Сбербанка» (особенно привилегированные) недооценены, что представляет собой хорошую возможность для покупки. Согласно их прогнозу, бумаги компании будут расти благодаря хорошей отчетности банка и высоким дивидендным выплатам.

Если по итогам 2016 года компания направила на дивиденды 25% прибыли по МСФО (по 6 руб. на акцию), то по итогам 2017 года – уже 35% (по 12 руб. на акцию).

Телеграм-канал о финансах и инвестициях: https://t.me/ruinvestingcom