Скидки как стратегия экономии

Росстат продолжает фиксировать падение розничного товарооборота в 2016 году. В мае он снизился на 6,1%. В то же время другие индикаторы свидетельствуют о том, что россияне хотя и остаются в режиме экономии, но перестали сокращать потребление. Во втором полугодии стоит ожидать и улучшения данных по рознице. Но потребительского бума не будет — этому мешают слабый рост доходов и потребкредитования.

Во втором квартале этого года падение оборота розничной торговли, согласно данным Росстата, ускорилось по сравнению с первым кварталом. Если за первый квартал розница упала на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, то за пять месяцев падение составило уже 5,7%, причем в мае было зафиксировано снижение на 6,1%.

Это весьма негативные цифры, которые вносят существенный вклад в сокращение ВВП России. Однако многие эксперты сомневаются в том, что Росстат адекватно оценивает ситуацию с потреблением.

Аналитики Sberbank CIB в своих макроэкономических комментариях отмечают, что согласны с официальной оценкой динамики в сегменте непродовольственных товаров, но считают неверными данные по снижению оборота продуктовой розницы.

«Если бы они отражали фактическую картину, за последние два года россияне сократили бы потребление продуктов питания на 11%.

Это допущение полностью противоречит статистике по объему предложения основных продовольственных товаров в России (таких как мясо, молоко, яйца и пр.), которое не отражает падения за последние годы. Оно не подтверждается и косвенными индикаторами, такими как данные здравоохранения», — полагают аналитики.

В мае обрабатывающие отрасли промышленности показали рост на 0,3% (к маю прошлого года), за пять месяцев производство сократилось на 1,4%. При этом производство продуктов питания, напитков и табака выросло в мае на 2,1%, а за январь — май — на 2,8%. В сельском хозяйстве выпуск вырос на 2,6% в мае и на 2,7% за пять месяцев.

Весьма показательным является тот факт, что весь 2016 год растет оборот оптовой торговли. За пять месяцев он увеличился на 3%, а в мае показал плюс 4,6% на фоне падения розницы на 6,1%.

«Мы по-прежнему считаем, что Росстат, по-видимому, не отслеживает изменения в потребительской корзине и переключение населения на более дешевые продукты питания. По той же причине Росстат может завышать оценку инфляции, тогда как динамика оборота розничной торговли и потребления, по-видимому, занижается», — считают аналитики Sberbank CIB.

Инфляция, по данным Росстата, по итогам июня составила 7,5% (в годовом исчислении к июню прошлого года). Непродовольственные товары подорожали значительно сильнее продуктов питания — плюс 8,5% против 6,2%.

Примерно такое же соотношение было и за январь — май, инфляция в целом была чуть ниже — 7,3%. Росстат, давая оценку темпов роста / падения розницы в мае, использовал дефлятор, равный именно 7,3%. В номинальном выражении оборот розничной торговли в мае составил 2,239 трлн руб., что больше прошлогоднего показателя в 2,222 трлн руб.

Версия, что Росстат не в полной мере учитывает переход значительной части населения в режим экономии и соответствующую переориентацию на более дешевые товары, подтверждается и данными социологических исследований.

Исследовательский холдинг «Ромир» регулярно публикует показатели индекса-дефлятора, отражающего реальные изменения общего уровня цен на товары и услуги за определенный период. Основой для расчета являются данные о реально совершенных покупках по реальным ценам, поэтому дефлятор фактически демонстрирует среднестатистическую личную инфляцию каждого потребителя. По итогам мая значение дефлятора остановилось на отметке 0,26%, тогда как Росстат показал месячную инфляцию в 0,4%.

В «Ромире» констатируют (и это очень важный момент), что уже четыре месяца подряд личная инфляция россиян остается на уровне ниже официальной. Причина в том, что россияне придерживаются стратегии экономии, которая, по мнению социологов, подразумевает посещение большего количества торговых точек в поисках лучших ценовых и промопредложений.

«Уже четыре месяца уровень среднего чека остается на беспрецедентно низком уровне при общем росте повседневных расходов, напрашивается вывод, что россиянам удается достаточно эффективно экономить.

Наши соотечественники подсели на скидки и промо, поэтому посещают все большее число торговых точек в поисках самых выгодных предложений.

Такая стратегия экономии позволяет им держать личную инфляцию на уровне ниже официальной», — отмечается в июньском обзоре «Ромира».

С учетом данных по выпуску в промышленности можно утверждать, что Росстат действительно не видит эту «стратегию экономии» и продолжает показывать существенное снижение розничного товарооборота, тогда как уже несколько месяцев объемы потребления остаются на стабильном уровне.

В дальнейшем, вероятно, стоит ожидать, что темпы падения в рознице будут снижаться. В том числе из-за снижения темпов инфляции во втором полугодии. Банк России, например, прогнозирует, что по итогам года она составит всего 5-6%.

Оживлению потребления и торговли будут способствовать выход в положительную зону зарплат и доходов населения (реальная зарплата за январь — май сократилась всего на 0,8%), а также рост объемов потребительского кредитования. Но не стоит ждать, что зарплаты и кредиты попрут вверх и спровоцируют локальный потребительский бум.

«В марте, апреле и мае население сберегало около 15–16% доходов. То есть люди ведут себя экономически рационально: не зная будущего, готовят «подушку безопасности», — сказал в интервью «Газете.Ru» глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев.

«Но мы не знаем, как быстро они выйдут из этого состояния. Предполагаем, что для этого потребуется от полугода до полутора лет. Поэтому розничный товарооборот перейдет в положительную плоскость в пределах 2017 года».

Рост будет медленным, в том числе и из-за целенаправленной политики правительства и ЦБ. Первое ограничивает индексацию выплат населению из бюджета (так, пенсии были в этом году проиндексированы только на 4%, а не на уровень фактической инфляции 2015 года в 11,4%). В базовом сценарии прогноза Минэкономразвития ожидается, что реальные располагаемые доходы населения в этом году упадут на 0,7%, в следующем — вырастут на 1,5%, реальные зарплаты сократятся в этом году на 0,2%, в следующем — вырастут на 2,9%.

ЦБ же держит ключевую ставку на высоком уровне (в июне он впервые с августа 2015 года понизил ее с 11 до 10,5% годовых), тем самым способствуя сохранению высоких ставок по кредитам.

В первом квартале этого года, по данным ЦБ, самая низкая средневзвешенная ставка по потребительским кредитам составляла 16,97% (автокредит), самая высокая — 34,61% (кредит на сумму до 300 тыс. руб. на срок до одного года). И это при текущей инфляции в 7,3–7,5% и ожидаемой на конец года в 5–6%.

Население, которое, как уже отмечалось выше, перешло в режим экономии, больше всего сократило потребление непродовольственных товаров, а вместе с этим упал спрос и на дорогие потребительские кредиты. Этому также способствовали падение реальных доходов и высокий уровень накопленных долгов перед банками.

В итоге, по данным ЦБ, в мае этого года объем розничного кредитования увеличился только на 0,1% по сравнению с апрелем и снизился на 0,8% с начала года (с поправкой на курсовые разницы).

В целом если продолжатся текущие тенденции, то вполне реалистичным выглядит базовый прогноз Минэкономразвития по розничной торговле — плюс 0,4% в этом году, плюс 2,1 и 2,3% в 2017–2018 годах. Это поможет экономике выйти из рецессии, но вывести ее на темпы роста выше 1–2% не удастся. Найдет ли правительство способы запустить инвестиционный рост, пока неясно.