Россия манит тихой гаванью

Партии евроскептиков набирают популярность, но все-таки вряд ли смогут прийти к власти. Однако усиление их позиций играет на руку России — это укрепляет позиции страны как «тихой гавани» и помогает привлекать новые инвестиции.

Партии евроскептиков сейчас на подъеме во многих странах Европы, но все еще далеки от прихода к реальной власти. Их позиции и электорат, безусловно, крепнут, но не настолько, чтобы встряхнуть всю систему, констатируют в банке Lombard Odier.

Об этом свидетельствуют результаты прошедших 15 марта парламентских выборов в Нидерландах, где победила Народная партия за свободу и демократию (НПСД) премьер-министра страны Марка Рютте.

Эксперты, опрошенные «Газетой.Ru», именно такой расклад и предсказывали. Аналитики швейцарского банка Lombard Odier оценивали вероятность того, что Партия свободы под руководством Герта Вилдерса, «голландского Трампа», обещающего «деисламизировать» страну и провести референдум о выходе из ЕС, придет к власти, в 20%.

Весьма показательно, что инвесторы не проявляли обеспокоенности в преддверии выборов. Как сообщило агентство Bloomberg, накануне выборов во вторник государственное казначейство Нидерландов продало в общей сложности €2,275 млрд. То, что аукцион состоялся за день до выборов, — совпадение, прокомментировали в агентстве государственного казначейства, добавив, что не увидели причин для отклонения от графика в связи с выборами.

«Спрос на аукционе был высоким, поскольку инвесторы, по всей видимости, не беспокоятся о политических рисках, вызванных ростом популярности скептически настроенной Партии свободы мистера Вилдерса», — прокомментировал ситуацию агентству Bloomberg стратег ABN Amro Ким Лиу.

По его словам, нынешний аукцион прошел намного быстрее, чем обычно.

На руку Народной партии за свободу и демократию сыграл конфликт правых с властями Турции, считает заместитель генерального директора ИК «Финам» Ярослав Кабаков.

«Даже в тех странах, где евроскептики могут вырваться на первое место, например в Италии, у них нет возможности сформировать новое правительство. Большая часть выборов проводится по пропорциональной системе, поощряя, таким образом, создание коалиций», — пишут аналитики швейцарского банка.

Поэтому маргинальные партии не смогут организовать референдум о выходе из Еврозоны, делают вывод эксперты банка.

Президентские и всеобщие выборы во Франции, которые начнутся 23 апреля, также едва ли приведут к революции. Хотя крайне правая партия Франции «Национальный фронт» лидировала в последних опросах, но ей сложно будет пройти во второй тур. Вероятность, что «Национальный фронт» станет правящей партией, эксперты Lombard Odier оценивают менее чем в 30%.

Такой же риск и прихода к власти радикалов в Италии. В Германии вероятность того, что крайне правая партия АдГ будет правящей или даже частью правящей коалиции, вообще составляет менее 5%.

Впрочем, по словам Ярослава Кабакова, во Франции и Германии исход выборов может быть совсем другим. «В целом экономическая ситуация в Европе постепенно улучшается. В то же время многое будет зависеть от того, кто победит на выборах в Германии и Франции и какова будет дальнейшая судьба ЕС и Еврозоны. Риски выхода из нее ряда стран остаются все еще высокими, что может нервировать инвесторов, в том числе и на рынке европейских облигаций», — отмечает Кабаков.

Между тем усиление позиций евроскептиков сыграло на руку России. На фоне высокой волатильности европейских рынков, вызванной истерией после Brexit, российские рынки казались новой «тихой гаванью» для инвесторов.

«Российские рынки отличались более высокой доходностью по сравнению с европейскими при той же степени риска», — комментирует заместитель председателя правления Локо-банка Андрей Люшин.

Кроме того, способствовала притоку средств инвесторов на российский рынок и цена на нефть.

По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), максимальный приток в ориентированные на Россию фонды в этом году был зафиксирован в первой половине февраля, когда цены на нефть держались на уровне $55 за баррель и выше. К тому моменту он составлял $1 млрд с начала года.

Однако затем цена на нефть начала затяжное падение к $50, и фонды, инвестирующие в Россию, испытали отток в $500 млн. То есть можно сказать, что каждый доллар падения цены барреля нефти привел к оттоку $100 млн инвестиций.

«Инвесторы очень чувствительны к нефтяным котировкам, такой большой отток произошел еще и потому, что надежды на потепление отношений между Россией и США не оправдались», — комментирует ведущий аналитик Amarkets Артем Деев.

Так что, если цены на нефть продолжат снижаться, надеяться мы сможем только на победу евроскептиков в других странах Европы. «Шанс вернуть расположение инвесторов у России есть в том случае, если в Европе придут к власти евроскептики, то есть правые партии, которые не хотят портить отношения с Кремлем и придерживаются того мнения, что санкции не оказывают влияния на Москву, поэтому нужно делать шаги навстречу друг другу», — резюмирует Люшин.